“醬茅”拒絕提價(jià)，市場(chǎng)預(yù)期落空，股價(jià)隨之走低。

12月18日周五，A股調(diào)味品板塊領(lǐng)跌，龍頭中炬高新跌近9.5%，仲景食品、安記食品、千禾味業(yè)跌超4%。

“醬茅”海天味業(yè)大幅跳空低開(kāi)，早間一度跌超5%，股價(jià)隨后有所修復(fù)，收跌3.55%，市值略超6100億元。而就在此前一天，該股股價(jià)剛剛創(chuàng)下歷史新高，12月迄今累計(jì)漲幅也突破20%，反彈較為強(qiáng)勢(shì)。

海天味業(yè)之所以高位回調(diào)，“導(dǎo)火索”可能是昨晚的一則官方通告。

昨日晚間，海天味業(yè)官方公眾號(hào)表示，雖然今年醬油調(diào)味品生產(chǎn)成本普遍上升，尤其是大豆等大宗農(nóng)副產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，但2021年海天味業(yè)無(wú)提價(jià)計(jì)劃，未來(lái)將用更加精益求精的管理技術(shù)提高經(jīng)營(yíng)效率，以消化成本上漲帶來(lái)的不利。

值得注意的是，上述公告“打”了不少券商的“臉”，與他們此前對(duì)海天味業(yè)將進(jìn)入新一輪漲價(jià)周期的預(yù)測(cè)背道而馳。由此，海天味業(yè)未能達(dá)到市場(chǎng)對(duì)漲價(jià)的預(yù)期，股價(jià)今日大跌。

對(duì)此，華創(chuàng)證券點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，民生產(chǎn)品提價(jià)敏感，減促降費(fèi)消化成本壓力。隨成本大幅上漲及提價(jià)窗口期已至，海天實(shí)質(zhì)具備充分提價(jià)背景。但醬油作為民生產(chǎn)品，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)提價(jià)較為敏感，宣布不提價(jià)贏得民心。且當(dāng)前成本壓力還未到非提不可的地步，預(yù)計(jì)公司將通過(guò)減少促銷(xiāo)、降低費(fèi)用消化成本壓力。

此外，復(fù)盤(pán)13和18年，行業(yè)龍頭在成本上行前半段通常采取不提價(jià)策略，一舉兩得，一是收獲民心、塑造品牌形象，二是中小企業(yè)對(duì)成本消化的壓力更大，龍頭靜觀其變，順勢(shì)收割份額。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)其他子行業(yè)龍頭直接提價(jià)概率降低，第一步先是間接消化成本壓力，后續(xù)成本上行幅度大至全行業(yè)難以承受階段，則可能全面提價(jià)。

民生證券則在周二的研報(bào)中表示，雖然疫情擾亂了調(diào)味品提價(jià)節(jié)奏，但目前市場(chǎng)仍處在成本上漲與需求復(fù)蘇交織的背景之下，因此判斷2021年仍有提價(jià)預(yù)期。

從行業(yè)來(lái)看，行業(yè)大范圍提價(jià)的窗口期大概率在明年后半年，因此預(yù)計(jì)明年后半年調(diào)味品板塊將演繹一輪由估值推動(dòng)的上漲行情。

關(guān)鍵詞： 海天味業(yè) 不提價(jià)