近日，國內外上市公司陸續發布2022第四季度業績。其中2022年度收入折算人民幣超百億元的玩具公司有樂高、萬代、孩之寶、美泰和Spin Master。

在去年玩具銷售稍顯疲軟的市場行情下，樂高以640億元的收入領跑市場，萬代也表現優異，孩之寶、美泰、Spin Master面臨較大壓力，孩之寶全年凈利潤為負。

2022年樂高收入640億，凈利潤138億元

財報顯示，樂高2022全年收入增長17%，達646億丹麥克朗（約人民幣641.87億元），主要來自商品銷售和授權收入兩部分；

(資料圖片)

全年運營利潤同比增長5％，達179億丹麥克朗（約人民幣177.84億元）。

2018-2022年樂高的收入及營業利潤持續上升

雖然受到原材料、運費和商品成本方面通脹壓力的負面影響，樂高的凈利潤依然有所增長，達138億丹麥克朗（約人民幣137.12億元），相較于2021年的133億元增長了4%。

樂高財務關鍵數據

與此同時，樂高獲取外部IP授權的成本持續上升，2022年達到54.84億丹麥克朗（約人民幣54.22億元），相比去年增加了22.4%。

樂高支出構成

樂高的CEO 倪志偉（N i el s B. Christian sen） 認為， 5年來的良好業績表現源于公司的戰略投資。

財報顯示，市場對樂高集團產品組合的強勁需求、線上線下零售渠道、強大的電商平臺及具有彈性的全球供應鏈網絡是業績提升的主要推動因素。

樂高集團廣泛并且多樣化的產品組合吸引了更多的兒童，這是業績增長的主要驅動力。

在2022年樂高集團銷售的產品中，新產品占比48%，吸引了全年齡段粉絲和不同興趣愛好者的購買熱情。2022年最受歡迎的主題系列包括積木城市、Icons系列、機械組、星球大戰系列及哈利波特系列等。

2022年樂高集團在全球范圍內新開設了共155家線下門店，全球門店的總數達到904家，其中包括倫敦的翻新旗艦店、都柏林和慕尼黑的門店以及中國的95家門店。

在線上，為提升消費者及合作伙伴的在線購物體驗，樂高集團加快了對數字化轉型的投資。

LEGO Builder應用程序因向消費者提供330套有趣的拼搭指南，去年的總下載量達到1360萬次，同比增長了42%；面向兒童的社交APP LEGO llife在2022年的下載量也達到710萬次。

此外，樂高集團旗下5家工廠中的3家在產能擴張方面均取得了新進展。未來三年為滿足亞洲和美洲市場的長期增長，樂高預計將供應鏈網絡擴展至7家工廠，通過在主要市場附近設廠減少運輸成本。

樂高分地區銷量

萬代收入520億元，龍珠和高達貢獻136億

2022年度，萬代總體銷售額10041.46億日元（約合人民幣520億元），同比增長21.6%，營業利潤1395.46億日元，同比增長34.33%，凈利潤約合人民幣60億元，實現大幅增收增益。（本文依據日歷年統計數據）。

2022年，從疫情打擊中恢復的萬代，全年業績表現良好，各部門業績同比全面大幅增長。

其中，《ELDEN RING（艾爾登法環）》大幅拉動游戲事業收益，《機動戰士高達》《海賊王》等經典IP支撐玩具事業收益，繼續圍繞“IP軸”戰略走中長期發展規劃，加大投資，努力實現IP價值最大化。

2021年萬代依舊受到疫情影響，日本國內外多個地區的零售店、實體娛樂設施不得不停業。回顧文創潮此前解讀：萬代的2021：收入450億元，高達和龍珠貢獻126億

2022年的萬代玩具事業方面，雖然受到了日元貶值導致原材料價格上漲、運費增加等因素影響，全年仍舊保持良好增長態勢，2022年銷售額4328億日元，同比增長19.49%，營業利潤545億，同比增長1.49%。

一方面，萬代通過強化銷售、營銷和豐富商品陣容，《機動戰士高達》系列的模型、手辦、機器人等面向成年消費者的商品在海內外保持著良好的發展勢頭。

鋼普拉各系列模型依舊是手辦玩具銷售一哥，承包了2022年日本熱銷模型手辦榜TOP10。

回顧文創潮對榜單解讀：2022日本玩具熱銷榜：角落生物、高達等IP帶動產品銷售

另一方面，在日本，《機動戰士高達》《龍珠》《海賊王》等經典IP及新IP商品持續保持良好勢頭，集換式卡牌、食玩、扭蛋等周邊玩具同樣保持了較高人氣，此外“キャラパキ（巧克力糖餅）”系列食玩及“ガシャポン”扭蛋等周邊玩具也很受歡迎。

二季度，萬代SPIRITS推出了30余款《機動戰士高達》系列模型手辦玩具，其中包括熱門的“一番賞 機動戰士高達 鋼普拉2022”；

《海賊王》也推出了大受歡迎的“一番賞 航海王 EX ONE PIECE GIRL"S COLLECTION 霸煌”“一番賞 海賊王-匠之系譜 決闘之記憶”；

《龍珠》方面，發售了不少景品手辦及扭蛋新品，如“HG龍珠 比克大魔王一伙完全套裝”。

由于高達玩具人氣高漲，近年來商品供應不足，萬代擴建了生產制造工廠“バンダイホビーセンター（萬代玩具中心）”，同時合作工廠和集團也在不斷提高生產力。

《機動戰士高達》各季度銷售額推移

此外萬代還拿下了玩具中心附近的土地，計劃為下一個中期計劃進一步提高生產力。

在擴大以鋼普拉為中心的玩具事業同時，萬代還開發《高達：進化》等大型游戲，在各事業領域謀求進一步發展。

借著《海賊王》25周年特別企劃，萬代首次發售了OPCG（海賊王卡牌，One Piece Card Game）。

從2022年7月開始，OPCG在日本及亞洲部分地區發售，售價198日元起。

隨后，在北美、南美、歐洲、澳洲等地推出英文版，在中國本土推出簡體字版。

萬代意欲打造《海賊王》OPCG為全球規模的戰略商品。

2022年9月，OPCG舉辦“冠軍賽2022”各地預選賽，一直持續到2023年。

《海賊王》各季度銷售額推移

除大型賽事外，作為宣傳促銷，萬代在日本約100家店鋪舉辦“OPCG 全國教學之旅”活動，以及各類面向初級玩家的小型交流活動。12月在英國開設了首家OPCG專賣店。

高達海賊王之外，《假面騎士》系列變身腰帶、《光之美少女》系列女孩兒玩具也表現突出，登上了2022日本玩具熱銷榜。

文創潮注意到，隨著毛絨玩具海外市場的大幅增長，萬代毛絨產品銷量也增長不少。

2022年12月，萬代收購了布偶制造企業Sunrise（與它此前收購的動畫公司同名），為進一步強化開發、生產能力的同時，致力于擴大以布偶為中心的事業領域。

玩具公司Sunrise產品示例

玩具公司Sunrise，創立于1975年，員工22人，截至2022年5月的年度銷售額為22億日元，推出過《鬼滅之刃》《咒術回戰》等IP授權的產品，有原創動畫IP也有OEM代工業務，主要客戶包括日本亞馬遜、石川玩具、Village Vanguard等。

萬代更多業務板塊回顧：萬代的2022：收入520億元，龍珠和高達貢獻136億

年收入400億，孩之寶面臨壓力

2022年，孩之寶營收為 58.57億美元（約合人民幣400億元）， 同比下降9%；凈利潤2.04億美元，同比下降53%。

其中，2022年第四季度，孩之寶營收16.79億美元，同比下降17%；凈虧損1.29億美元，上年同期是盈利8220萬美元。

孩之寶將業務劃分為消費品、威世智和數字游戲、娛樂業務三大部分。

2022年第四季度，《萬智牌》卡牌所屬的威世智和游戲部分收入13.3億美元，同比增長3%；玩具業務所屬的消費品收入35.7億美元，同比下降10%；娛樂部門衰退最大，收入9.59億美元，同比下降17%。

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2022年特別是第四季度，孩之寶的銷售面臨宏觀經濟壓力。

從地區看，第四季孩之寶收入下滑最為嚴重的是北美地區，同比減少30%；2022全年衰退幅度最大的則是歐洲市場，同比減少16%。

孩之寶2022Q4與全年分地區收入變化

孩之寶玩具業務的下滑，很大一部分原因是失去了迪士尼的IP授權。

2022年，美泰重獲迪士尼公主及《冰雪奇緣》授權（孩之寶仍有《星球大戰》等迪士尼旗下IP的授權）。

孩之寶首席執行官Chris Cocks指出，“退出的授權許可、品牌和市場”將帶來大約3億美元的收入損失。

第四季度的孩之寶各品牌板塊，最核心的特許經營品牌收入下滑12%，合作品牌與新興品牌的收入都是同比銳減30%，電視/電影/娛樂品牌收入下滑13%，游戲品牌收入下滑8%。

孩之寶首席執行官Chris Cocks表示，盡管第四季度業績不理想，《萬智牌》仍成為一個價值十億美元的品牌。孩之寶的威世智和數字游戲部門業績再創新高。

2022年，孩之寶的授權業務增長5%，直接面向消費者的HasbroPulse業務增長15%。

為了推進游戲業務，2022年4月孩之寶以1.463億美元價格收購了數字桌游平臺D&D Beyond。

孩之寶經營藍圖

孩之寶的經營藍圖（ Blueprint 2.0 ）顯示，他們將更加聚焦于核心IP和核心業務，比如開發《龍與地下城》的內容，電影《龍與地下城：俠盜榮耀》即將上映。

孩之寶正專注于打造“更少、更大的品牌”，包括變形金剛、龍與地下城、萬智牌、NERF、小豬佩奇（Peppa Pig）、培樂多（Play-Doh）和孩之寶游戲，GI Joe和Power Rangers也被要求實現增長。

孩之寶部分核心品牌

未來，在更加聚焦于核心品牌之外，孩之寶管理層將公司定位為許可方，尋求將其眾多產品組合和傳統品牌與規模較小的玩具公司合作推出產品。

比如，與Basic Fun！合作Tonka、Littlest Pet Shop、Lite-Brite品牌，與PlayMonster合作Koosh、Spirograph、Glo Friends、Weebles品牌，與Just Play合作Easy-Bake、FurReal Friends品牌，等等。

美泰利潤下滑超九成

美泰在2022年特別是第四季度也面臨挑戰，收入14.02億美元，同比下降22%；凈利潤1600萬美元，上年同期是2.1億美元，大跌超九成。

不過，其全年收入54.35億美元（約合人民幣370億元），與2021年持平，如果按固定匯率計算就是增長3%；凈利潤3.94億美元，相比上年5.09億美元下滑22.59%。

在財報中，美泰將產品劃為玩偶（芭比娃娃等品牌）、車模玩具（風火輪等品牌）、嬰童與學齡前產品（費雪等品牌）、可動人偶與積木與游戲等（UNO等品牌）四大部分。

美泰部分產品

2022年度，美泰的玩偶業務毛收入20.84億美元，同比下滑9%。

收入下滑主要原因是芭比娃娃、“美國女孩”和美泰精靈品牌的衰退。《精靈高中》重啟和迪士尼公主和《冰雪奇緣》產品預售的良好表現則部分抵消了下滑。

美泰《精靈高中》

此前的第三季度，美泰真人電視音樂劇《精靈高中》成為派拉蒙流媒體平臺上排名第一的兒童和家庭影視劇。

第四季度，美泰玩偶業務的毛收入5.89億美元，同比減少27%。

（文創潮注：美泰財報中的毛收入數字以消費者購買金額為統計維度，不計算折扣、代金券等因素，2022年其總收入為54.35億美元，毛收入有60.48億美元）

2022年1月27日，美泰宣布，從孩之寶手中奪回迪士尼公主系列的玩具生產許可，并獲得《冰雪奇緣》的特許經營權。

美泰的迪士尼公主與冰雪奇緣系列玩偶

2022年度，美泰的車模玩具毛收入14.51億美元，同比上升16%，業績上漲主要是由風火輪品牌驅動。

其中，2022年第四季度毛收入4.03億美元，同比增長6%。

2022年度，美泰的嬰童與學齡前產品毛收入11.17億美元，同比下滑8%，主要原因是費雪與托馬斯和朋友們（Thomas & Friends）品牌產品銷售的減少。

其中，2022年第四季度毛收入2.67億美元，同比減少33%。

美泰費雪產品

2022年度，美泰的可動人偶、積木、游戲與其他業務的毛收入13.96億美元，同比上升7%。

增長主要來自《侏羅紀世界》和《巴斯光年》IP的可動人偶，以及積木類產品，部分被毛絨和游戲產品收入減少所抵消。

美泰的《侏羅紀世界》玩具產品示例

其中，2022年第四季度毛收入3.01億美元，同比減少26%。

NPD數據顯示，2022年美國毛絨玩具年銷售額同比上升了31%，不過年度最暢銷玩具為Squishmallows。可見熱門品類也有著馬太效應，即便是美泰這樣的大廠，也未必能和行業大盤一同增長。

Spin Master業績下滑，收購多個品牌

2022年，Spin Master營收為20.20億元，相較2021年的20.42億元下降了1.1%，調整后EBITDA對比去年下降6%。

根據財報，全年營收下降的原因主要是由于娛樂品類下降了12.5%，電子游戲品類的收入同比去年下降6.2%，玩具品類小幅增長0.3%，未能扭轉全年營收下降的局面。

全年，Spin Master 約86%的收入來自玩具，14%來自娛樂、數字游戲。玩具方面，該品類四季度銷售額為3.97億美元，全年賣出17.37億美元，增長率僅為0.3%。

玩具方面，該品類收入從2021年Q4的5.42億美元降至3.97億美元，降幅為27%，主要原因是玩具總產品銷售額減少，銷售折讓占玩具總產品銷售的百分比增加。

相比上一年，2022年Q4的玩具收入降低明顯，主要是去年Spin Master跟派拉蒙影業合作，拍攝了第一部《汪汪隊立大功》大電影，同時DC漫畫《蝙蝠俠》發行，拉動了玩具銷量的上漲。

由于消費者受到通貨膨脹壓力及外匯的負面影響，Spin Master玩具的訂單量減少，玩具品類的總產值下降，從6.28億美元下降到4.79億美元，跌幅為24%。

Spin Master的學前類玩具四季度賣出2.02億美元，全年賣出8.7億美元，相比2021年增長僅7.1%。汽車及活動人偶全年收入為4.51億元，與2021年相比有小幅提升。

在娛樂和授權方面，Spin Master Q4收入增加270萬美元，增幅為9.5%，主要原因為發行收入、授權及銷售收入增加。

Spin Master的CEO Max Range稱：“2023年將是我們在娛樂內容發布方面最重要的一年，我們將展示出公司多元的內容渠道，包括我們的第二部《汪汪隊》電影The Mighty Movie、第一部《汪汪隊》衍生作品Rubble&Crew、兩個新動畫系列Vida the Vet和Unicorn Academy。”

由于Toca Life World應用內收入下降，Spin Master在數字游戲方面的收入下降1210萬美元，降幅24.2%。

Max Rang在財報會議上宣布，Spin Master還將推出一些新的數字游戲體驗，包括一款魔方數字游戲和第一款內部開發的《汪汪隊》數字游戲。

2023年1月17日，Spin Master以2020萬美元的總對價收購了總部位于加拿大的4D Brands International Inc.的部分資產，用來加強它在拼圖領域的地位。

4D的產品示例

2月1日，Spin Master又以1600萬美元的對價從首創國際收購了HEXBUG品牌的玩具，這是Spin Master自1994年成立以來的第28筆收購。

赫寶HEXBUG于2007年推出，現已擴展到100多種玩具的強大組合，包括可拼搭的玩具套裝、遙控玩具、對戰機器人套裝等。

HEXBUG產品示例

為了有效管理公司的成本結構，2023年第一季度，Spin Master承諾計劃削減全球勞動力，并宣布打算關閉2013年收購Meccano后繼承的位于法國加萊的制造工廠。

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